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Per la prima volta dall’inizio della pandemia l’Agenzia di Rating prevede un miglioramento del profilo del rischio di credito per le imprese non-finanziarie italiane. Il progresso della campagna vaccinale unito ad una solida ripresa dell’economia domestica ed internazionale disegnano un quadro in positiva evoluzione rispetto a quanto registrato nei mesi scorsi.

Permangono tuttavia alcuni fattori di incertezza come la diffusione delle varianti COVID e i problemi di approvvigionamento delle materie prime che potrebbero rallentare la ripresa dei conti per le imprese italiane.

Il Credit Outlook Mid-Year 21-22 è l’analisi che riflette l'opinione di Cerved Rating Agency sul livello di rischio di credito delle società non finanziarie italiane riferita all’orizzonte temporale che va da Luglio 2021 a Giugno 2022.

Lo studio stima la probabilità̀ di default del portafoglio consolidato di rating in essere al 30.06.2021 e si basa su 6 drivers principali strettamente interconnessi fra loro, includendo le misure economiche europee ed italiane volte a sostenere la ripresa economica.

I dati aggregati sono ulteriormente dettagliati per settore, dimensione dell'azienda e area geografica, inclusa l'analisi di sensitività̀ che considera uno scenario più pessimistico dove l’evoluzione delle varianti Covid e il problema legato all’aggravio dei costi e degli approvvigionamenti delle materie prime avrebbe un impatto negativo sui volumi di produzione e cash flows di molte imprese.

Dallo studio emerge:

Una riduzione generale del profilo di rischio di credito delle società̀ non-finanziarie italiane nel periodo che va da Luglio 2021 a Giugno 2022.

Revisione al ribasso della stima di probabilità di default anche per Dicembre 2021 rispetto alle stime di inizio anno.

Significativo calo della probabilità di default per i settori dell’hospitality, del manifatturiero e delle costruzioni; farmaceutico ed utilities si confermano settori a basso rischio

L’imposizione di nuove misure anti-covid dovuto al diffondersi delle varianti e problemi strutturali legati alle materie prime determinerebbero un aumento della PD media di 50bps rispetto allo scenario base.

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